Perspectives 2026

À l’approche de 2026, les perspectives de marché restent globalement positives, mais l’environnement est devenu plus complexe et parfois difficile à lire. Dans cette note, nous avons souhaité partager avec vous les points de vigilance que nous suivons attentivement et vous expliquer, simplement, comment nous construisons les allocations pour rester investis avec discernement, sans perdre de vue la gestion du risque.

Les marchés financiers évoluent actuellement dans un environnement soutenu par un scénario globalement favorable, marqué par une croissance économique encore résiliente et un fort optimisme autour du développement de l’intelligence artificielle. Ce contexte a largement porté les marchés actions, en particulier aux États-Unis. Il convient néanmoins de rappeler que plusieurs facteurs de risque pourraient venir perturber cette dynamique et justifient une approche d’investissement prudente et structurée.

L’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle repose sur des investissements massifs et des attentes élevées en matière de gains de productivité et de rentabilité. Le principal enjeu réside dans le calendrier et dans la capacité des entreprises à transformer ces dépenses en bénéfices durables. Une adoption plus progressive que prévu ou une pression concurrentielle accrue pourrait entraîner des révisions à la baisse des résultats, en particulier pour les sociétés les plus valorisées.

Par ailleurs, les marchés actions américains affichent des niveaux de valorisation supérieurs à leurs moyennes historiques, avec une concentration marquée des performances sur un nombre restreint de grandes capitalisations technologiques. Cette configuration a amplifié la hausse récente des indices, mais elle accroît également leur sensibilité à tout ajustement de ces valeurs dominantes.

Les anticipations de marché restent largement fondées sur un reflux de l’inflation et, à terme, sur un assouplissement des politiques monétaires. Toutefois, certains éléments — tels que les investissements liés à l’IA, les tensions sur les chaînes d’approvisionnement ou un durcissement des politiques commerciales — pourraient maintenir les pressions inflationnistes à un niveau plus élevé qu’attendu. Dans ce cas, les taux d’intérêt pourraient rester durablement élevés, avec un impact sur les valorisations financières.

À ces éléments s’ajoutent des risques géopolitiques persistants. Les tensions internationales, qu’elles concernent l’énergie, les relations commerciales ou l’accès à certaines ressources stratégiques, constituent des facteurs susceptibles de provoquer des épisodes de volatilité brutale. Enfin, le scénario de croissance actuellement privilégié par les marchés repose sur la solidité du consommateur et du système bancaire, deux points qui continueront d’être étroitement surveillés.

Dans ce contexte, l’enjeu pour les investisseurs n’est pas de tenter d’anticiper précisément un retournement, mais de construire des allocations capables de résister à différents environnements de marché. Cela passe par une diversification réelle des expositions, une réduction des risques de concentration, une gestion active de la sensibilité aux taux et à l’inflation, ainsi que par l’intégration d’actifs jouant un rôle de stabilisation en période de tension.

Dans un scénario 2026 globalement porteur mais exposé à des risques identifiés, nous privilégions des allocations équilibrées combinant actions diversifiées et sélectives, actifs obligataires de qualité, actifs réels et poches de flexibilité. Cette approche vise à rester investis dans la durée tout en conservant la capacité de traverser les phases de volatilité et de saisir les opportunités lorsqu’elles se présentent.

Chez Amarille, nous privilégions une approche cohérente avec les objectifs de long terme de nos clients, en combinant sélectivité des investissements, diversification des classes d’actifs et flexibilité dans la gestion. Cette discipline vise à protéger le patrimoine tout en conservant la capacité de saisir les opportunités qui peuvent émerger lors des phases de volatilité.

Nous restons bien entendu à votre disposition pour échanger sur les implications de ce contexte pour votre situation patrimoniale personnelle.

Avertissement – Les informations et analyses présentées dans cette newsletter sont fournies à titre purement informatif. Elles ne constituent ni une recommandation personnalisée, ni un conseil en investissement, ni une sollicitation à l’achat ou à la vente d’instruments financiers. Toute décision d’investissement doit être prise en fonction de votre situation personnelle, de vos objectifs et de votre profil de risque, le cas échéant avec l’accompagnement d’un professionnel habilité.